限产停产频发 原料药步入提价新周期

添加日期：2017年7月6日 阅读：1528

中国证券报记者了解到，北京市的原料药厂后期或将被关停搬离，西部地区的原料药厂家将集体搬迁入园区，以便严格控制其排水和废气污染。

2017年以来，随着环保部门加大对京津冀周边地区的督查力度，山东、河北两个原料药生产大省也被列为重点督查对象。中国证券报记者近日调研发现，上述两个省份集中了多数具备市场支配权的原料药企业，环保态势升级对原料药行业影响巨大。随着停产、限产政策实施，很多原料药品种价格上调。中国化药协会**副会长张明禹表示，面对越来越严格的环保要求，超标污染企业将难以生存，治污能力及成本将成为未来制药企业的核心竞争要素。

在环保倒逼企业淘汰落后产能或者进行大规模搬迁之际，由于企业搬迁耗资巨大而且工期长，在此过程中市场竞争格局将改写，行业整合加速。

主产地环保增压明显

作为化学原料药生产大国，多类原料药产量方面中国位居世界前列，发酵类药物产品产量更是占到全球产量约70%。由于原料药生产通常带来严重的环境污染。在治污成本日渐高企的背景下，很多中小药企对环保整治投入不足。随着环保政策日益趋严，环保督查和执法力度加大，不少药企因不达标被限产或停产。原料药行业因此受到较大影响。

2017年2月以来，环保部在北京、天津、河北、山西、山东、河南等地开展空气质量专项督查。此次专项督查由时任环保部部长陈吉宁及另外四位副部长带队，采取督查组进驻地方的形式。从以往惯例来看，环保部到地方督查，一般*高规格由副部长带队，由部长带队进行专项督查尚属**，充分体现了高层对环保问题的重视。

在本次环保部专项督查对象中，河北、山东是原料药及化工中间体主产区。根据石家庄市发布的《2017年防治大气污染工作方案》，要求医药企业实施错峰生产、限产停产。继2016年底因“雾霾”限产停产后，处于石家庄市辖区内的华北制药、石药集团等药企又迎来新一轮的生产调控。

2017年初，浙江省专门针对化学原料药的污染问题出台《化学合成类制药大气污染物排放标准》(简称“《标准》”)。这是国内**针对化学原料药设定的大气污染物排放地方标准。《标准》从造成大气环境污染的主要污染物VOCs(挥发性气体)整治入手，将对浙江省制药企业集聚区环境空气质量改善、制药企业恶臭扰民和VOCs等污染物减排产生积极影响。浙江省环保厅科技与合作处处长张福建认为，《标准》既相当于一部技术法规，又为制药企业大气污染物排放划定了一条环保“底线”。

近年来，相关环保标准与政策的陆续出台，原料药行业的生存空间受到“压制”。例如，2010年7月，环保部发布并全面强制实施《制药工业水污染物排放标准》;2013年，环保部将全面排查整治医药行业环境污染问题作为环保专项行动的第三大重点任务;2014年，医药制造环境违法依旧是相关部委重点整治的对象，制药环保红线“紧绷”;2015年4月，“水十条”接踵而至，原料药制造被列为十大重点整治行业之一;2016年，环境保护税法出台，将环保费改为环保税，原料药等高污染行业将课收重税。而在2016年12月出台的《“十三五”生态环境保护规划》中，要求原料药制造业推进行业达标排放改造。

随着环保执法力度日趋严格，不少大型药企也因环保不力“栽跟头”。比如，哈药、云南制药、联邦制药、海正药业等都曾在环保部门督查整改名单上榜。

中国化学制药工业协会环保项目**张道新介绍，原料药生产工艺技术线路长，投入的原辅料种类多，其中一些属于危险化学品。同时，由于投入的物料产成品转化率低，且具有生物毒性的特点;加上投入的单类物料的数量较少，在废弃物中单一废弃物的回收经济率不高，难以实现废弃物资源化，一般只能作为废弃物处理。以维生素C为例，其产出率为14%，以此比率推算，以2012年全国年产量20万吨为计，共需投入原辅料143万吨，除去转化为成品的20万吨，其余123万吨物料都成为废弃物，环境治理负担较大。

“2017年制药行业面临比往年更加巨大的环保压力，**环保、清洁生产等概念对于药企不再是锦上添花，而是关乎生死的一件大事。”中国化药协会**副会长张明禹表示，面对越来越严格的环保要求，落后、低水平重复建设、以牺牲环境为代价的超标污染企业将难以生存。治污能力及成本将成为未来制药企业的核心竞争要素。

部分品种价格上涨五倍

河北、山东是原料药及化工中间体及药用玻璃瓶生产企业较为集中的地区，新华制药、鲁抗医药、山东药玻、华北制药、石药集团等医药行业“巨无霸”都集中在上述两地。停产限产等措施对原料企业的生产经营带来一定影响。不过，许多原料药产品价格也开始走出颓势，出现供不应求的态势。

中国医药企业管理协会会长于明德告诉中国证券报记者，自2016年11月武汉国际原料药展会以来，各龙头企业纷纷上调产品价格，或停止报价，捂盘待涨。在2016年12月份的印度世界医药原料展期间，国内众多企业均对外不报价，行情看涨趋势明显。加之原料主产区在环保压力下限产限量，国外长单均抬高价格预期，直接带动大部分受限产品价格上浮。

财汇大数据终端统计数据显示，2016年11月1日以来，哈药集团制药总厂上调青霉素工业盐价格至50元/BOU。2016年11月以来，国内维生素B1厂家停止对外报价，维生素B1涨价预期增强。2016年11月7日起，中化帝斯曼制药将统一上调头孢类原料药价格。2016年12月2日起，华北制药河北华民药业上调口服头孢原料药价格，头孢氨苄*新报价300元/公斤;头孢拉啶价格稳定390元-395元/公斤;头孢羟氨苄价格430元-440元/公斤。

2017年1月，阿莫西林侧链对羟酸系列产品价格上扬，对羟酸报价涨到55元/公斤，系列产品同步上涨，羟邓盐甲酯75元/公斤。

尤为值得一提的是，维生素D3的价格短期涨幅超出市场预期。多位券商研究员预计仍有阶段性提价机会，此轮提价有望冲破历史高位。2017年6月7日，维生素D3的市场公开报价由69元/公斤上涨至82.5元/公斤，6月8日价格继续上涨至85元/公斤，到6月30日已涨至435元/公斤，涨幅超过500%。业内人士预判，当前维生素D3供货紧张，后期或继续上涨，有望冲破历史高位达到500-600元/公斤。

“过去涨价周期持续时间一般为3-6个月，因维生素D3市场供给充足，供给缺口可以被迅速填平，长期涨价动力不足。本轮涨价的背景是环保压力日益趋严，部分产能处于长期停产的状态，本轮涨价周期有望持续1年以上。”天风证券医药研究员杨烨辉表示。

受环保因素影响，维生素B1近期供货也偏紧，而厂家检修等措施则进一步加剧供需失衡。杨烨辉分析称，目前天新药业已停止维生素B1报价，短期内维生素B1有进一步上涨的动力。

在产能严重过剩的抗生素领域，多数抗生素原料药的价格多年来低位运行。具体来看，青霉素工业盐的价格仍处低迷期，但较往年相比近期已有所回升，例如7-ACA过剩严重，整体价格低迷;7-ADCA和6-APA受益于环保政策趋紧，*近价格有所回升;其中6-APA价格回升较为明显;硫红和4-AA的价格还在底部，科伦药业作为硫红市场的新进入者，成本在行业中有比较强的竞争力。

据了解，6-APA的主要生产厂家是联邦制药和国药威奇达，随着华北地区环保趋严和供给端收缩，短期6-APA的价格回暖明显。

于明德认为，环保升级对制药行业影响极大，大部分具有市场支配权的原料药企业集中在山东、河北、浙江等省份，环保趋严倒逼企业淘汰落后产能或者进行大规模搬迁。而企业搬迁耗资巨大且工期漫长。这个过程会给个别企业创造翻盘的机会，一旦机会敞开，中间商参与打通上下游关系，容易形成垄断局面。

向下游制剂转型

产能过剩及环保压力双向挤压原料药企业的生存环境，多数中小型企业的亏损面变宽，亏损额增多。环保红线的高压将使得无力进行环保投入的小型企业被淘汰出局。

“医药企业的治污费用很高，要花几个亿或者更多。以前在环保执法力度不够强时，企业往往宁意被罚款也不愿加大环保投入。如果环保督查及落实新环境法的力度进一步加大，不少污染大户都得关门，这将促使行业加速整合。”北大纵横高级医药合伙人史立臣表示，现在很多原料药企业根本没有钱做环保，市场行情又不太好，有些企业要么关门，要么出售。

时代方略咨询公司咨询顾问门萤也认为，大型原料药企业一般都具有成本优势，对环保建设的投入比较大，且部分企业的环保标准与欧美等国家和地区接轨，甚至在某些方面要高于欧美标准，如华海药业、海正药业等。

由于中国原料药产业多集中在中间体，尚没有形成完整的产业链，在国际市场中依然缺乏竞争力，这也是中国原料药企在国际市场走价格战和产能扩张之路的根本原因。随着环保压力越来越大，之前低附加值和以牺牲环境为代价的经营模式已经不再适合如今原料药企业的发展，原料药企业原有的发展方式不断发生改变，不仅要继续做原料药中间体，更要做制剂，特别是制剂向国际非专利药市场的延伸。“向下游产品延伸才是产业的*终出路。”相关药企人士称。

近年来，华海药业和海正药业等以挑战专利药、做特色原料药的企业，以及新兴的原料药企业等都逐步向制剂企业过渡，化学药品制剂企业资产总和和贡献率不断提升，达到30%以上。

“事实上，中国原料药大部分用于出口，且整体产出超出需求，企业进行转型升级不仅是减轻环保压力的需要，也是长期发展的需要。”门萤认为，原料药企业具有较强的制剂前端研发能力，其更易于向制剂转型。

以海正药业为例，公司的原料药以抗肿瘤药物为主，其研发能力强。在制剂领域，抗肿瘤药物同样稀缺。海正药业的转型升级之路，就是在基于原料药的发展上强化制剂技术及研发能力，掌控上游较稀缺品种的合成技术，并积极开拓下游。

史立臣对国内外的原料药转型制剂的成功案例进行分析，梳理出五类原料药转型制剂的模式：通过代工、合作生产的方式完成制剂生产线的建设和改造;通过并购制剂企业的方式实现向制剂转型;通过购买制剂文号的方式完成制剂产品的积累;通过与外资药企或国内药企合作的方式实现转型;先进行产业链延伸产品，之后逐步向方向领域扩展。

责任编辑：田月华 WWW.1168.TV 2017-7-6 14:18:20

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