医疗器械市场投资热的“凉思考”

添加日期：2011年12月27日 阅读：813

　　从2003年到现在，国内医疗器械市场的复合增长率为28%,位居医疗行业之首。其快速发展与投资互为推手。特别是进入今年以来，医疗器械行业的投资可以说是风起云涌。
　　引发这个医疗器械投资热潮原因很多，小结起来，可能有以下几点：
　　第*，市场处于半饥渴状态，内外销两旺。相对药品市场而言，医疗器械处于相对滞后的发展阶段。目前中国医疗器械市场容量约为1000亿元人民币，与药品的比例是1:10.而在发达国家，这一比例是1:1,说明了中国医疗器械市场在需求端存在着巨大的成长空间。另外，目前中国医疗机构使用的医疗设备很多还是上世纪80年代中期的产品，现在正处于更新换代的关口。尤其是在当前新药研发周期越来越长的情况下，医疗器械行业因投资相对短平快，而更易受到投资者青睐。
　　对于出口来说，医疗器械也比药品制剂更容易达到欧美的质量标准。2011年上半年，我国医疗器械出口同比劲增57%,就直接证明了医疗器械行业在这方面的优势。
　　第二，新医改政策倾斜。在新医改中，国家对基层医疗体系的建设分外重视，同时，也希望通过改革逐步改变“以药养医”的困境。同时，国家重视基层医疗条件的改善，由于基层医疗机构的数量庞大，会产生巨大的需求，这意味着医疗器械行业存在巨大的机会。
　　另一方面，从去年底开始，以药品降价为主的医疗改革进入攻坚阶段，发改委连续几次下调药品*高零售价且对医药采购模式做出很大的调整，给药品市场的发展带来了较大的不确定性，使得药品生产行业今年上半年利润明显下降。在此情况下，资金在做投资时就会表现得比较谨慎，很可能会优先选择进入确定性比较大的医疗器械市场，从而加剧了医疗器械行业投资的热度。
　　第三，顺应“十二五”大势促升级。国家目前正在推进制造业升级，医疗器械作为高端制造业的一部分，自然也会受益于国家政策以及上下游装备制造业的发展。中国目前自行生产的医疗器械多集中于常规性消耗品种的低端市场，CT、核磁共振、PET等高附加值大型设备市场几乎被GE、西门子、飞利浦等外资公司垄断。若能实现高端产品的国产化，一方面会降低相关产品的价格，另一方面也有利于市场的普及应用。不过，在高端产品的竞争中，国内企业处于十分弱势的地位。尽管如此，我们也要满怀希望，因为中国医疗器械行业集中度虽然偏低，但同时也可为产业整合与结构调整创造许多机遇。在“十二五”期间，医疗器械行业的并购行为应该不在少数，会给资本带来无穷的想象力。
　　理由是如此的充分，让人无法否认投资热产生的必然。但多年的观察和经验告诉我们，应适时做一些“凉思考”.
　　医疗器械行业投资往往带来新的产能，这些产能多集中于中低端领域，而高端产品或高附加值产品（如高端设计、新材料等）还仅是点缀。因此，产能的效率无疑成为问题所在：首先，在供给端是否会出现低水平的重复建设；其次，在需求端，虽然基层医疗机构对医疗器械的需求是切实存在的，但国家将以怎样的速度来推进对医疗器械的配备目前还不得而知，毕竟这需要财政支付大笔资金；第三，药品市场已经暴露出降价风险，政策性降价风险在医疗器械行业也是同样存在；第四，虽然目前医疗器械行业出口旺盛，但随着人民币不断升值和国内原材料、劳动力成本上升，出口竞争力很容易被削弱。
　　因此，对于投资者来说，既要看到制造业升级和医疗市场扩容的大好机会，又要谨慎调研。在以往很多行业，低水平产能的重复建设已经带来了太多的惨痛教训。投资者还是要把眼光放在创新上，追求符合中国国情的创新，发现投资蓝海，才是正道。
        责任编辑：季芸    WWW.1168.TV    2011-12-27 15:00:31

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